术语：市盈率(pe)

术语：市盈率(P/E)

市盈率（Price Earnings Ratio，简称P/E），是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。

计算公式如下：

市盈率=每股市价/每股收益

每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数

市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，也就是市场对公司增长前景乐观态度的反映。市盈率越高，市场越乐观。

需要注意分母每股收益的计算。对仅有普通股的公司而言，每股收益的计算相对简单。如果公司还有优先股，则计算公式如下：

每股收益=（净利润-优先股股息）/流通在外普通股加权平均股数

市盈率可以一般分为三种：静态市盈率、滚动市盈率和动态市盈率。

静态市盈率，简称PE LYR，计算公式：当前总市值除以去年一年的总净利润。我们买公司就是买未来，你用一个过去的净利润，显然没有什么意义。

动态市盈率，简称PE（动），计算方式：当前总市值除以今年一年的净利润。这里“今年一年”的数据显然在今年年报出来前，都是不准的，各个券商的计算数据存在差异，不过常规计算方法就是假设本年度内公司盈利无波动，只出一季报则用一季报净利润乘以4作为年度净利润，出了半年报则用半年报乘以2作为年度净利润，以此类推。显然这种方式对很多公司是不合理的，例如周期股等各个季度净利润差异较大的公司，或者大多数利润在年终结算的公司。

滚动市盈率，简称PE-TTM，计算方式：当前总市值除以前面四个季度的总净利润。例如只出了一季报，则用一季报净利润加上去年第二三四季度的净利润之和作为总净利润。这种计算方式较静态市盈率和动态市盈率合理。

备注：由于计算公式中的“净利润”存在财务上的操作空间，不要盲目以市盈率判断一家公司的好坏，先搞清楚计算市盈率时使用的“净利润”是否存在水分。 净利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失-/+公允价值变动损益-/+投资收益+营业外收入-营业外支出-所得税费用等。 由此可见净利润中存在一下几个人为可调节性强、无持续性且不可预测的条目：资产减值损失、公允价值变动损益、投资收益、营业外收入、营业外支出，以及那个“等”所代表其他收支。

所以作为市盈率分母的“净利润”采用“扣非净利润”会更合适，也就是“扣除非经常性损益的净利润”

市盈率计算公式中的分子(每股市价)体现了投资者预期，分母(每股收益)则是历史收益数据，收益增长率则体现了分母(每股收益)变大的速度，股价不变的情况下，不断增长的每股收益会让市盈率逐渐降低。

著名的投资组合经理人彼得·林奇在他的《彼得·林奇的成功投资》一书中写道：

“对于任何一家公平定价的公司而言，市盈率都应等于增长率。在这里我所说的是收益增长率……若可口可乐公司的市盈率为15，那么你会预期公司将以每年15%的速度增长，等等。但若市盈率低于增长率，你可能发现一个很好的投资机会。”